第二百七十八章 结果不重要（1/2）

卫效理这个名师不在，幸好还有一个更好用的师父，同样耐心细致。也不用占用别的时间，只在睡前醒后，可以请教一些关于并购方面的问题。

于是，向雪就化身成了好学宝宝，而卫哲东也颇有成就感。

看来没把六叔接回家，而是直接送到疗养院是对的，要不然两人之间哪里会有这种教学相长的气氛？她的疑惑，有他就够了。

“本来我还以为诺基亚作为一个与苹果、三星智能手机的反面案例，我还以为已经没落了。查了资料才知道，原以为差不多倒闭的诺基亚居然还是好好的，盈利能力居然还不错。”向雪感慨，“不过这个著名的收购案例，好像也没有为它的手机市场打开局面。”

卫哲东失笑：“我让你看的是这个纵向收购的典型案例，当时收购的时候就有两种意见，一种意见认为它收购navteq是防御性举措，目的在于运用成本控制并限制竞争，抢在谷歌、雅虎和微软之前控制数据来源。之前诺基亚需要从navteq公司购买软件许可权，相对而言比较被动，而这一收购使诺基亚可以控制获取地图和导航数据的成本，对于公司的成本控制来说，无疑是有益的。”

“那另一种意见呢？肯定是觉得这次收购不尽如人意吧？”

“对，另一种意见认为这次的收购让网络运营商失望了，要知道他们可是诺基亚的最大用户，和终端用户的接触最密切。诺基亚当时坚信，消费者尤其是男性消费者会愿意花钱来获得地图信息。”

“可事实上，现在的高德地图、百度地图、腾讯地图都不用花钱。我出门都喜欢用地图，全免费，信息特别详细。”向雪下意识地打开自己的手机。

“当时可没有这些免费软件。你要注意一下收购的时间，2007年，十来年前的事儿了。”卫哲东解释，“我让你看这个案例，是因为这次收购是纵向收购案例中非常典型的，也是成功的。你看，诺基亚收购navteq，是作为电子产品生产商向下游数字网络应用迈出的重要一步，通过收购，可以加强自身在移动终端方面的竞争力，同时也可以避免竞争对手对数字地图提供商的收购，保证自身在未来的持续竞争力。”

向雪点头：“其中一个重要的考虑是怕被竞争对手收购以后，会导致对自身业务形成威胁。”

“对。我让你研究这个案例的另一个原因，不知道你有没有注意到，欧盟监管机构对这次并购案启动了反垄断审查。”

“注意到了，不过后来认为诺基亚并不构成垄断行为，因为navteq虽然是全球仅有的两家数字地图提供商之一，但是被收购以后，另外一家数字地图提供商仍然有足够的实力为其他厂商提供导航服务所必需的电子地图。”

卫哲东赞许地点头：“这一点很重要。上下游的产业并购中必须要高度关注，是否因为产业整合，构成垄断行为。如果是，很可能会导致反垄断审查部门否决并购交易。”

向雪疑惑：“可是一般在具有特别知识产权或者集中度比较高的行业中，才会因为怀疑收购行为会破坏当前的市竞争格局，才会被反垄断审查部门关注吧？向氏的产品并没有特别的知识产权，即使在行业内也不见得首屈一指，不会涉及反垄断部门审查的问题……”

卫哲东恨铁不成钢地瞪着她：“难道你真的就让boya公司只盯着向氏？要不要发展壮大，要不要收购其他公司？如果没有这些投资行为，boya怎么发展到日后可以不动声色收购赵氏的地步？”

向雪张了张嘴，大感汗颜。